VIVA3: análise de resultado corporativo da Vivara

A Vivara (VIVA3), maior rede de joalherias da América Latina, reportou um lucro de R$ 76,5 milhões no terceiro trimestre de 2023 (3T23), o que representa uma alta de 12,3% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Além disso, a empresa atingiu um faturamento de R$ 581,2 milhões, crescimento de 20,7%, com aumento de 14,8% da categoria de joias e relevante avanço da categoria Life, que expandiu 37,3% na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, representando 32,8% das vendas totais.

No período, a Vivara registrou Ebitda (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado de R$88,6 milhões. A margem Ebitda Ajustada ficou em 19,4%, expansão de 1,1 p.p. em comparação com o mesmo período de 2022.

Análise de resultado VIVA3 (3T23)

Para o analista fundamentalista da DVinvest Renato Reis, que faz análises dos resultados corporativos para o It’s Money, os resultados da Vivara muito bons. "Na parte da receita, a Life apresentou 38,1% de crescimento orgânico, dobrando o faturamento caso sejam contadas as aberturas de novas lojas", observa o analista. 

Por outro lado, segundo ele, a empresa cresceu somente 6,5%, sendo 2,8% de modo orgânico, bem abaixo da média da empresa.

"Caso a Life desacelere seu crescimento, a ação pode ter muitos problemas, especialmente porque o papel é negociado por um preço bem mais caro do que a média. Por ser cara, prefiro ficar de fora. Mas caso haja um resultado mais fraco (especialmente na Life), passarei o papel para venda", finaliza Reis.

Histórico de resultados trimestrais da Vivara (VIVA3)

A Vivara (VIVA3), a maior rede de joalherias da América Latina, registrou aumento de 23,5% no lucro líquido no segundo trimestre de 2023 em relação a igual período do ano passado. Assim, saiu de R$ 89,1 milhões para R$ 110 milhões.

O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado foi de R$ 132,4 milhões, crescimento anual de 32,3%. Isso levou a uma elevação da margem Ebitda ajustada de 2,3 p.p. (pontos percentuais), para 23,6%.

A empresa atingiu faturamento de R$ 702,1 milhões. Ou seja, crescimento de 19,5%, com relevante avanço da participação da categoria Life.

Receita líquida

A receita líquida somou R$ 559,9 milhões no segundo trimestre deste ano, crescimento de 19,3% na comparação com igual etapa de 2022.

“O desempenho é explicado pelo aumento de 22,0% de área de vendas nos últimos 12 meses. Bem como pelo crescimento de 10,6% nas vendas mesmas lojas (SSS), incluindo as vendas digitais,” explicou a Vivara no release de resultados.

O lucro bruto atingiu a cifra de R$ 390,1 milhões no segundo trimestre de 2023, um aumento de 23% na comparação com igual etapa de 2022.

As despesas gerais e administrativas somaram R$ 233,4 milhões no 2T23, o equivalente a 41,7% da receita, 0,9 p.p. melhor que no mesmo trimestre do ano anterior.

Em 30 de junho de 2023, o caixa líquido da companhia era de R$ 4 milhões. Ou seja, uma diminuição de 97,5% na comparação com a mesma etapa de 2022.

Por fim, o indicador de alavancagem financeira, medido pela dívida líquida/Ebitda ajustado, ficou em 0,0 vez em junho/23, queda de 0,4 p.p. em relação ao mesmo período de 2022.

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Análise de resultado VIVA3 (2T23)

Renato Reis, analista fundamentalista da DVinvest, avalia o resultado como “excelente”.  A receita cresceu de forma sólida tanto no SSS quanto na expansão de novas lojas e a margem de lucro da empresa melhorou bastante.”

Porém, segundo o analista, o único problema com a empresa é o preço do papel, que exige resultados perfeitos em todos os trimestres. Dessa forma, qualquer deslize e a cotação pode ser bastante punida.

Ou seja, caso ela continue excelente, já está no preço, se tiver um resultado ruim, pode cair.

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